蔚来、小鹏的子品牌，像极了中国男足U19？

昨晚，中国U19国青2-0干净利落地击败韩国，以2胜1平的战绩拿下了“华山杯”的冠军。这让许多仍沉寂在几天前男足成年国家队“艰难”逼平泰国队的中国球迷，有了些许慰藉。咱们的中国男足成年队虽然不给力，但U19似乎可以抗大旗。

看完比赛，马拉车市感悟颇深，因为类似的情况，仿佛也同样发生在了咱们的汽车行业里。

一些个主品牌市场表现难言亮眼的造车新势力，包括蔚来和小鹏等，近期都不约而同地推出了旗下的子品牌。新势力们对于子品牌的期许，就如同球迷们看待中国男足U19一般，在对成年队感到绝望的同时，又一次坚定而执着地将“希望”寄托在了“下一批球员”的身上。

它们的“成年队”，的确难言给力！

我们早已习惯了中国男足成年队不断给你希望，又一次又一次地让你失望，这点其实也跟两大造车新势力很像。

无论是发布了全新子品牌乐道汽车，第三品牌也在提速的蔚来，还是近期不断被曝光子品牌MONA信息的小鹏汽车，它们的主品牌境况，都难言给力。

在迟到了较长一段时间后，蔚来终于在6月6日晚公布了今年一季度的财报。财报显示，今年一季度，蔚来营收达13.78亿美元，同比下降11.67%，净利润则为亏损7.31亿美元，折合人民币约为52.6亿元。

小鹏的情况也并没有好多少。据其一季度财报显示，小鹏汽车一季度在营收同比大涨的情况下，净利润仍为负数，亏损金额约13.7亿元人民币。

除了净利润持续亏损，蔚来和小鹏还都面临着新车交付量与新势力领头羊理想的差距越来越大，以及单车毛利率较低两大难题。

在新车交付方面，蔚来虽然在5月份实现了同比大涨，共交付了20544辆，继去年7月份后再次突破2万辆交付大关，但因为1-4月份的低迷，使得蔚来今年1-5月累计交付新车仅为66217辆；小鹏汽车则依然相对表现低迷，今年前5个月累计交付41360辆。

而理想汽车得益于理想L6的快速上量加持，今年前5个月累计交付新车已达141207辆。换言之，就算把蔚来和小鹏加起来，它俩的总交付量也较理想差了一大截。

在毛利率方面，蔚来和小鹏也同样难言给力。据两者财报显示，今年一季度，小鹏汽车的毛利率为12.9%，而蔚来更是只有4.9%。这还是在两者毛利润均有增长情况下的数据。反观其他在此方面表现较好车企，理想的毛利率达到了20.6%，比亚迪、赛力斯更是超过了21%，就连长城汽车也超过了20%。

毛利率低于主流车企平均水平，新车交付量级始终上不去，迈入2024年以来，蔚来和小鹏的“成年队”（主品牌），的确难言给力。或许也正因如此，二者才会接连推出子品牌，试图靠它们的“U19”来扛旗，来为品牌增加更多的可能性，甚至出现逆势翻盘的“奇迹”。

它们的“U19”，能否扛得起？

蔚来 ▏乐道已发布，第三品牌提速

5月15日晚，蔚来旗下全新品牌——乐道汽车正式发布。从首款车型乐道L60的预售价格（21.99万起），以及其对标的车型（特斯拉Model Y）来看，乐道毫无疑问就是蔚来的“U19”。

众所周知，伴随着行业内卷不断，价格战打个不停，蔚来前期几乎做到了在定价体验方面保持自己的“定力”。其没有选择直接参与价格战，而是通过金融方案、换电政策调整等角度进行迂回作战，可事实证明成效着实有限。

而此前被蔚来刻意“略过”的30万及以下的大众市场，在现有经济大环境下，已然成为了车企最易上量且再不容忽视的基盘领域，甚至可以用生存的根本来形容。因其重要性使然，那么乐道的到来，不仅不像某些声音说得那样“急了点”，马拉车市反倒认为“有点迟”。

一方面是因为新能源市场瞬息万变，价格战愈演愈烈，高品价比车型层出不群，20-30万市场俨然成为新能源汽车竞争最激烈的红海战场。乐道的“晚到”使其已经不像蔚来出道时那样，具备一定的先发优势。

另一方面，从乐道的推进节奏来看，也同样“慢了点”。首款车型乐道L60已于5月15日公布预售价，但要等到8月才会上市（大概率成都车展期间），9月才能完成交付。在新车上市前的这一长段时间里，如果不出意外，至少会出现好几款乐道L60的竞品车型，因为大家都是把瞄准镜对着细分全球销冠Model Y的。

届时，一个新品牌的新车型，面对着热度消耗殆尽，竞品不断推出的新局面，其压力有多大可想而知。

当然，李斌或许有着自己的通盘考虑。因为除了第二品牌乐道，蔚来的第三品牌也在同步提速，原计划在欧洲首发的“萤火虫”品牌，很可能将于年底在国内亮相。在几天前的蔚来财会上，李斌也侧面证实了这一消息，他表示萤火虫将于2025年上半年交付。

换言之，在“成年队”表现乏力的情况下，蔚来一举祭出了“U19”,甚至是“U17”来扛起抢占市场，提速增量的大旗。能否扛得起，抗得稳，还得靠时间和市场来验证。

小鹏 ▏MONA预热几天后发布新车海报

与蔚来一样，小鹏似乎也在发力推进子品牌战略。但与乐道独立于蔚来不同，小鹏MONA前期似乎更像是依托于小鹏品牌的一个单独车型序列。

在连续预热了好几天，发了几张“悬疑”范儿的海报之后，今天MONA系列首款车型小鹏M03终于发布了新车预告图。从车型海报上，基本可以断定，至少前期MONA系列的车型都仍将挂着小鹏的logo，车型名称也将带着小鹏。

此前有消息称，小鹏MONA首款车型是与滴滴联手打造，滴滴团队负责设计、一部分研发和销售。而小鹏接手后，负责研发、供应链和生产制造等，以及面向普通消费者的销售。同时，小鹏还将用包含XNGP（全场景智能辅助驾驶）和X-EEA3.0电子电气架构的扶摇架构改造MONA。

那么这个堪称小鹏“U19”的MONA系列，大概率会成为小鹏上量的支柱车型，其发展前景和定位可以参考某网约车大户XX车型。某种意义上讲，这也可以算作是小鹏汽车在主品牌持续不温不火情况下的一种另辟蹊径。

马曰：

虽然我们把蔚来的子品牌以及小鹏的新序列，比作是中国男足U19般的存在，其在没有经过成年队赛场检验时，往往都会集各种美好和期待于一身。但需要明确的是，对于它们而言既有主品牌赋予的竞争优势，也势必会承担不少的市场压力，其后续发展也有待观察，现在下结论恐怕也为时尚早。最后，希望今晚的中国男足成年队能像U19一样给力，不要再次让我们只能把希望寄托到“下一批人”的身上。